李稻葵認(rèn)為，我國(guó)的宏觀杠桿率并不高，與美國(guó)基本相同，但美國(guó)的儲(chǔ)蓄率大大低于中國(guó)，中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率約為38%，美國(guó)不到15%，日本也只有25%左右。居民儲(chǔ)蓄率高，投資渠道只有兩種，股權(quán)投資和債券投資，股權(quán)市場(chǎng)比較復(fù)雜，賺錢(qián)比較難，因此很多人轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)，涌向固定收益市場(chǎng)，所以，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)去杠桿，而應(yīng)該調(diào)整杠桿結(jié)構(gòu)。

      對(duì)于如何調(diào)整宏觀杠桿結(jié)構(gòu)？李稻葵稱，債券市場(chǎng)存在國(guó)債與地方債結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題。國(guó)債由財(cái)政部門(mén)統(tǒng)一管理，具有準(zhǔn)貨幣的性質(zhì)，發(fā)行國(guó)債相當(dāng)于發(fā)人民幣，可以在國(guó)際上流行，舊債到期了可以發(fā)新債。一旦我國(guó)發(fā)行國(guó)債，世界各國(guó)央行、政府、機(jī)構(gòu)投資者都會(huì)積極主動(dòng)購(gòu)買。因此，未來(lái)應(yīng)該多發(fā)國(guó)債，并且把一部分地方債拿過(guò)來(lái)作為國(guó)債，有利于防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

      李稻葵表示，這兩個(gè)思路轉(zhuǎn)變的意義在于，如果長(zhǎng)期需求得以釋放，未來(lái)若干年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度應(yīng)該能夠穩(wěn)定下來(lái)，甚至還會(huì)有所回升。如果金融不單純?nèi)ジ軛U，而是調(diào)整宏觀杠桿結(jié)構(gòu)，債務(wù)可以多發(fā)，金融市場(chǎng)會(huì)有大的變化。股市壓力會(huì)得到緩解，杠桿率不那么緊，上市公司壓力會(huì)小一些，資金運(yùn)行會(huì)好；債券市場(chǎng)更加理性，定價(jià)更準(zhǔn)確，高回報(bào)率的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)，但也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，這也意味著理財(cái)市場(chǎng)會(huì)逐步分化。